2025年以來，全球傳感器領(lǐng)域的并購重組熱潮仍在持續(xù)。國際方面，車載CIS龍頭安森美宣布收購車載磁傳感器廠商Allegro；國內(nèi)方面，A股光學(xué)巨頭水晶光電則看中了3D視覺傳感器廠商廣東?？扑伎萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“廣東埃科思”）。

3月6日，水晶光電發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，拓展在AR/VR領(lǐng)域的戰(zhàn)略發(fā)展布局，增強公司核心競爭力，公司擬以自有及自籌資金3.235億元人民幣收購?？扑?5.60%股權(quán)。

3D視覺傳感器領(lǐng)域的佼佼者

廣東?？扑贾饕獜氖?D視覺感知產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在消費電子領(lǐng)域主要提供光學(xué)模組、結(jié)構(gòu)光、ToF、雙目、RGB攝像頭等產(chǎn)品。目前，公司已積累了包括水晶光電、?？低暋穭?a class="content_label" href="http://fantasymk.com/labelarticle/2698079636653408330.html">機器人、安克創(chuàng)新、國微傳感、歌爾光學(xué)等光學(xué)、機器人、AR/VR領(lǐng)域的多家龍頭客戶。

根據(jù)評估，廣東?？扑脊蓶|全部權(quán)益的評估價值為3.407億元，較歸屬于母公司的股東權(quán)益賬面價值8,949.75萬元，評估增值率達(dá)280.68%。本次擬購買的廣東?？扑?5.60%股權(quán)的評估價值為3.257億元。

值得一提的是，廣東?？扑冀陙沓掷m(xù)虧損，導(dǎo)致公司整體估值較其2022年增資時的投前5億元估值有所下降。具體來看，2023年，廣東?？扑紝崿F(xiàn)營業(yè)收入3,655.91萬元，但凈利潤虧損6,927.29萬元；2024年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2,690.43萬元，凈利潤虧損3,744.57萬元。

本次交易完成后，水晶光電將直接持有?？扑?5.60%股權(quán)，并通過臺州創(chuàng)進(jìn)間接持有?？扑?.00%股權(quán)。

押寶AR/VR

水晶光電致力于成為“全球卓越的一站式光學(xué)解決方案專家”,提供從元器件到模組及解決方案的一站式專業(yè)服務(wù)。2024年，水晶光電預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為10億元至11.2億元，同比增長66.60%至86.59%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為9.5億元至10.7已元，同比增長81.80%至104.77%。

水晶光電表示，埃科思具備3D視覺產(chǎn)品的整體設(shè)計能力以及3D視覺產(chǎn)品的量產(chǎn)能力，是3D視覺行業(yè)中少有同時覆蓋車載電子與消費電子的公司，是行業(yè)少有的具備3D視覺產(chǎn)品整體設(shè)計與大規(guī)模量產(chǎn)能力且又能與產(chǎn)業(yè)鏈形成較為開放合作的公司，可為終端提供端到端且高性價比的解決方案，同時具備穩(wěn)定且可控的供應(yīng)鏈體系。

水晶光電已確定以AR/VR為公司未來主要的戰(zhàn)略方向，在AR/VR布局中重點關(guān)注顯示和投影領(lǐng)域，已持續(xù)多年沿著反射光波導(dǎo)、衍射光波導(dǎo)等技術(shù)路線，在AR顯示和投影領(lǐng)域持續(xù)深耕，獲得了業(yè)內(nèi)諸多大客戶的認(rèn)可，并在技術(shù)理解、量產(chǎn)能力和質(zhì)量控制等方面做好了充分的準(zhǔn)備；同時在傳統(tǒng)的RGB成像領(lǐng)域，水晶光電的紅外截止濾光片、微型棱鏡模塊等成熟產(chǎn)品也會伴隨客戶向AR/VR領(lǐng)域的拓展而延展。

3D成像和空間感知領(lǐng)域也是AR/VR布局的重點方向，水晶光電除了傳統(tǒng)的窄帶濾光片、DOE等元器件產(chǎn)品之外，通過收購?？扑脊蓹?quán)，對構(gòu)建公司在AR/VR空間感知領(lǐng)域的能力和競爭優(yōu)勢具有重要意義,更加有利于公司在核心終端大客戶面前呈現(xiàn)全球卓越的一站式光學(xué)解決方案專家的形象。

強強聯(lián)合，共創(chuàng)未來

近年來，隨著科技的飛速發(fā)展，增強現(xiàn)實（AR）、虛擬現(xiàn)實（VR）以及混合現(xiàn)實（MR）技術(shù)已成為業(yè)界關(guān)注的熱點。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年至2027年間VR/AR/MR市場將迎來顯著復(fù)蘇，復(fù)合年增長率（CAGR）將達(dá)到37.2%，展現(xiàn)出市場強勁的復(fù)蘇態(tài)勢和增長動力。

隨著硬件成本的降低、輕量化程度提升、軟 件應(yīng)用內(nèi)容的豐富以及網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的日益完善，VR/AR/MR 技術(shù)正逐步走進(jìn)大眾生活。在AR/VR/MR設(shè)備邁向消費級市場的進(jìn)程中，確保光學(xué)硬件的可量產(chǎn)性、輕便性同時兼顧優(yōu)良的顯示效果，是產(chǎn)業(yè)落地必須解決的三大難題。

水晶光電作為一家在光學(xué)領(lǐng)域深耕二十余年的光學(xué)硬件供應(yīng)商，已具備為AR/VR/MR設(shè)備提供從光學(xué)材料（晶圓、方片）到各類光學(xué)元器件，再到近眼虛空顯示的各類光波導(dǎo)技術(shù)及光機的一站式光學(xué)解決方案能力。

隨著AR/VR市場的快速發(fā)展，3D視覺傳感器將迎來巨大的市場機遇。此次收購將進(jìn)一步鞏固水晶光電在AR/VR領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并推動中國3D視覺傳感器產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。